【转载】云南城投吃下成都会展能打开多大业绩想象空间

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8月25日晚间，云南城投正式披露将以发行股份和现金方式收购成都环球世纪会展旅游集团有限公司100%的股权。

在展开本文讨论前，需要厘清一些关键头绪：

云南城投置业股份有限公司（下称云南城投），是云南省城市建设投资集团有限公司（下称云南城投集团）控股的旗下上市公司；
云南城投集团目前控股成都环球世纪会展旅游集团有限公司，占51%股权；
云南城投拟以发行股份和现金方式收购成都环球世纪会展旅游集团有限公司（下称成都环球会展集团）100%的股权。其中包括云南城投集团持股 51%；自然人邓鸿先生持股23.03%；自然人赵凯先生持股22.05%；自然人刘杨先生持股2.45%；自然人柳林女士、尹红女士、邹全先生分别持股0.49%。
昆明滇池国际会展中心，是云南城投集团旗下另一家企业——云南新世纪滇池国际文化旅游会展投资有限公司（下称云南滇旅投资）开发。2016年，昆明滇池国际会展中心牵手成都环球，其近百万方商业部分将由成都环球运营管理。这意味着上市公司云南城投完成对成都会展收购后，正式介入昆明滇池国际会展中心商业部分运管。
2012年12月27日，云南城投发布公告称，放弃滇池国际会展中心项目，同意由母公司参与位于昆明市官渡区六甲街道办事处KCGD2012-10号地块的挂牌交易。地块最终由云南城投集团旗下新注册的云南滇旅投资获得，用于滇池国际会展中心项目的开发。
从放弃项目建设到借道成都环球会展集团进入运管，云南城投系的会展梦想开始由上市公司云南城投接棒。
云南城投一年内三次重大资产重组，前两次集中收购银泰商业和地产项目，本次则全面进军会展收购会展大王邓鸿会展产业。加上此前进入古滇项目，一条涉足大健康、文化旅游、会展商业的路径，在地产投资的基础上，逐渐清晰起来。
而本文将就云南城投收购成都环球会展，来说一说云南城投系会展经济的振翅之心。

一统江湖：从学生到西南会展资产巨头

可以肯定，此次对于成都会展100%股权收购的交易完成后，云南城投在拓宽公司产业布局、增强盈利能力的同时，“云南城投系”的会展产业梦想蓝图也将得到夯实加码。

从昆明滇池国际会展中心的建成交付，到完成对昆明国际会展中心100%股权及关上国贸片区相关会展配套资产的全面划转管理，手握云南有且仅有两大会展项目的云南城投集团，可谓完成对云南会展行业的全面统一。

然而，会展产业蓝图远不止于此的云南城投集团，在去年6月以3.08亿元的交易对价收购了成都环球会展51%股权，成为成都环球会展控股股东（相关云南城投集团与成都会展股权及合作关系变化详见：会展大王邓鸿与云南城投的交往史：“师生恋”的结局太出人意料）。邓鸿一手操持起来的成都会展产业，一直是云南学习的对象，包括当年联手邓鸿欲打造未来城·天堂岛，最后联手建设昆明滇池国际会展中心，也是以学生的心态引入先行者做强做大云南会展经济产业为出发点。

如今手握云南两大会展项目，并完成对“老司机”成都环球会展的控股，云南城投集团摇身一变成为西南地区会展产业巨头。

按照媒体去年的相关报道，完成对成都环球会展的控股，并同时持有三大会展项目的云南城投集团，其“做大会展行业‘蛋糕’，并将会展产业板块业务快速扩容跨至省外的‘勃勃野心’昭然若揭”。而此番集团旗下上市公司，云南城投完成对成都环球会展的全盘控制，再次昭示了“云南城投系”在会展产业领域的振翅之心。

对于会展产业的布局，云南城投系有的不光是“野心”，更有梦想。

2009年计划联手成都环球会展打造包括会展中心、酒店、CBD商务中心、会议中心等物业类型的会展经济项目——未来城·天堂岛，无疑就是云南城投集团会展梦想的最初萌芽。但由于设计调整，致使超前设计的未来城·天堂岛项目荒废。

结合未来城·天堂岛很大一部分设计理念被借鉴用于昆明滇池国际会展中心项目的建设不难看出，云南城投集团在未来城·天堂岛时期就已萌芽的会展经济梦想，直至昆明滇池国际会展中心的转世诞生才得以正式发端。

而随着云南城投收购成都会展100%股权这一重大资产重组事项筹划的持续推进，云南城投集团始终隽永的“会展梦想”，也将在成都环球会展全盘并入后，加速兑现。

振翅之心：扭转“有会展无经济”现状

当然，作为一家以盈利为目的，且需要对股东负责的上市公司，云南城投收购成都环球会展100%股权的动因，不能完全归结为“梦想”，更在于其对公司主业的增益作用。

结合成都环球会展的官方信息，创立于1997年的成都环球会展，依托旗下的世纪城新国际会展中心、九寨天堂国际会议度假中心、成都国际会议展览中心（沙湾）、环球中心、黑龙滩五大项目，成功走出一条“以会展旅游拉动区域经济、带动城市建设、提升城市形象的会展旅游地产复合型经营建设道路”。

由此不难看出，收购成都环球会展，云南城投不仅能够直接获取成都环球会展旗下成熟项目的收益利润，更重要的是将实现“会展业成都模式”的成功移植，从而推进云南城投集团旗下两个云南会展项目的未来发展。

而且，已经形成从会议展览到旅游服务产业联动，开创独特业务发展模式，实现会展产业经营理念创新的成都环球会展，不仅创造了中国会展业的多个成功典型案例，其所打造的成都会展业发展模式也至少领先国内同类城市3到5年。

相比之下，在一系列针对会展产业领域的布局动作完成后，云南城投集团旗下掌握的云南两个会展项目依旧处于办展水平较低，且缺乏拳头展会品牌的“有产无业”初级发展阶段，而“只有会展，没有经济”也成为昆明会展经济现阶段面临的最大问题。

参照能够提供会议展览高水准硬件保障的世纪城新国际会议展览中心、九寨天堂国际会议度假中心、沙湾国际会议展览中心组成的成都会展“铁三角”，昆明滇池国际会展中心虽然占地面积西南最大，但项目自身及周边相关产业配套的缺失，使得昆明滇池国际会展中心在非展览时段再无任何活动，更无法实现成都会展中心非展会时段也能形成城市商业副中心的功能定位。

云南城投全盘收购成都环球会展，在移植“会展业成都模式”的同时，也将有助母公司对于昆明滇池国际会展中心项目后续剩余部分的开发。

资料显示，除了目前已经建成投用的主展馆和为了回笼资金的住宅配套，与滇池国际会展中心会展主业职能相配套风情商业街、旅游风情小镇，以及以主题乐园为中心，环绕商业、酒店、办公、公寓等业态的商业Mall三个部分，大部分都还未启动建设。

依托成都环球会展在会议展览、旅游服务、酒店开发运营等方面的丰富经验，滇池国际会展中心在推进剩余待建会展软硬件配套设施时，将全面针对项目的会展职能展开建设，扭转目前项目周边相关会展产业配套不足的现状，进一步丰富滇池国际会展中心的商业商务、休闲娱乐功能，以城市商业副中心的功能配置，体现项目的会展经济价值。

更重要的是，按照昆明市建设“世界知名旅游城市”的发展战略，以及滇池国际会展中心优越的区位条件和自然景观资源，成都环球会展“以会展带动旅游”的发展模式充分适用于昆明现阶段的城市建设及会展产业发展需求。

收购只是第一步，云南城投能走好第二步吗？

可见，完成对成都环球会展100%股权的收购，不仅云南城投能够全盘复制成都环球会展成功的会展产业经验，“会展业成都模式”也将推动昆明会展经济快速发展。

或许正如滇池国际会展中心去年引入成都环球会展旗下“环球Mall”品牌打造滇池·环球Mall时，相关业内人士所言，滇池国际会展中心不仅要引入环球Mall品牌，更要全面引入成都环球会展的运营模式。

但必须看到的是，随着股权收购的完成，原本云南城投集团的会展梦想，将由云南城投接棒。

云南城投吃下成都会展能打开多大业绩想象空间

根据云南城投的公告内容，此次对成都环球会展实施100%股权的是云南城投集团旗下上市公司，云南城投置业。同时，云南城投2017半年报还披露，为了避免母公司与上市公司主营业务形成同业竞争，云南城投集团承诺将适时把所持有的成都环球会展51%股权注入到云南城投的业务板块。

这样的承诺，自然也就将通过上市公司本次收购成都会展100%股权来兑现。

再结合此前滇池国际会展中心与成都环球会展合作运营滇池·环球Mall的协议，滇池国际会展中心剩余约100万平方米的商业综合体，未来将由云南城投为主导，以引入“环球Mall”商业品牌的形式进行定制化开发及后期运营，而这也意味着云南城投将以会展经济的实际化变现，让云南城投集团的会展梦想落地兑现。

作为云南城投集团旗下上市子公司，云南城投2012年12月27日发布公告称，拟放弃滇池国际会展中心项目，同意由母公司参与位于昆明市官渡区六甲街道办事处KCGD2012-10号地块的挂牌交易。地块最终由云南城投集团旗下新注册的云南新世纪滇池国际文化旅游会展投资有限公司获得，用于滇池国际会展中心项目的开发。

对于滇池国际会展中心项目开发机会的让渡，云南城投表示是由于长期运营可能带来资金压力风险。的确，彼时云南城投的销售收入和净利规模，以及主业运营能力，尚不足以支撑滇池国际会展中心这样一个需要巨额资金投入的项目开发和运营。

经过5年发展，云南城投是否有足够能力扛起“云南城投系”的会展梦想大业？

能用钱解决的问题都不是什么大问题，收购只是第一步，接下来整合包括云南城投集团在内的手上资源并发挥资源优势、运营管理创新优势，并运用到云南会展经济的发展中来，才是艰巨的第二步，更勿论复制到其他地方。

邓鸿操持的成都会展模式，到现在也没在四川之外的地方复制成功过。因为在这种复制过程中，包括了城市地理文化、地方政策、经济发展水平等等复合性因素。

云南城投能走好第二步、第三步吗？

此前两度出手收购“银泰系”16家公司股权对于云南城投商业运营实力的补强，以及云南城投在酒店、旅游产业方面的经验，在客观上都吻合成都环球会展以会展为主，带动旅游、城市建设等周边产业协同发展的会展经济模式。剩下的，就看天时地利人和等因素了。

无疑，“云南城投系”的会展梦想，将随着云南城投完成对成都环球会展的全盘收购开始起步，但对于刚刚耗资60多亿收购“银泰系”资产，又快速启动年内第三次重大资产重组的云南城投而言，资金链是否安全或许同样是外界关心的话题。
转自：云南楼事

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