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发表于 2023-5-1 19:39:28
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立讯精密上半年盈利最高预增20% iPhone、MR、汽车业务多线并进
21世纪经济报道
原创
2023-4-30 21:08 · 来自广东 · 《21世纪经济报道》官方账号
21世纪经济报道记者倪雨晴 深圳报道
在近日年报和一季报的发布季，果链龙头立讯精密还亮出了上半年业绩预告。根据财报，立讯精密预计2023年上半年盈利41.62亿元-45.41亿元，同比增长10%-20%。
刚刚过去的一季度中，立讯精密同样呈现增长态势，期内公司营收499.42亿元，同比增长20.05%，归母净利润20.18亿元，同比增长11.9%。立讯精密财报中表示：“自一季度始，全公司更积极开展一系列降本增效和开源拓局的措施，已初见成效。”
即使在去年消费电子如此低迷的阶段，立讯精密的业绩表现也超出预期。2022年全年，立讯精密实现营业收入约2140.28亿元，同比增长39.03%；归母净利润约91.63亿元，同比增长29.6%。
（立讯精密分行业营收图，来源：立讯精密财报）
亮眼的财报背后，一方面，立讯精密的消费电子基本盘依然稳固，比如大客户苹果在行业低迷期仍保持了稳健底色，市场份额反而进一步提升。从立讯精密的细分营收看，占比超过80%的消费性电子板块去年营收增长了33.44%。
同时，立讯精密从零件、模组到系统组装，积极拓展通信、医疗、汽车等产业，至今多元化布局了8大场景。其中，通讯板块2022年营收大幅增长了292.55%，占总营收的比例从2%左右提升至6%；汽车业务则是营收增幅第二的板块，同比上涨48.44%，占总营收的2.87%。
另一方面，在周期底部马太效应进一步凸显，立讯精密等苹果产业链的头部企业们一直在延伸自己的边界，随着用户需求、品牌商需求的变化，代工厂们早已进入了全产业链整合、集约化竞争的阶段。大盘下滑、放缓的情况下，垂直一体化能力、综合实力的比拼也更加焦灼。
手机、通信领域如何进阶？
今年**好转、产业链波动持续，外部贸易环境依然复杂，外界也在观察制造业们如何进一步扩张能力边界。立讯精密多份财报的字里行间，均透露着面对新形势的斗志、信心和果决的行动力。
首先，去年消费电子困难无需赘述，立讯精密也指出：“2022 年，由于受地缘政治、全球通胀等外部因素影响，海内外消费需求出现不同程度下滑，叠加第四季度华中地区重要系统厂商产能受阻，公司部分零组件及模组产品出货量短期呈现被动下滑态势，整体稼动率出现一定波动。”
但是，立讯精密表示，去年公司在智能移动终端、健康穿戴、声学穿戴等系统组装业务，以及智能终端显示模组、系统封装、音圈马达等核心零组件、模组产品上有所突破。
对于外界最关注的iPhone相关业务，今年产业链也在不断刷新中，今年不仅仅是苹果新品创新的大年，也是立讯精密等国内供应链的重要成长节点。
事实上，立讯精密已经是苹果手机三大组装厂商之一，逐步承接高端产线的同时份额也在不断增加。在多位业内人士看来，2023年的立讯精密将进入增长新阶段，近日就有市场消息称，苹果增加供应链阵容，纳入和硕及立讯精密成为iPhone15系列供应商，预计和硕将取得iPhone 15 Pro12%的组装份额，立讯精密则取得iPhone 15 Ultra15%的组装份额。
据了解，iPhone 15 Ultra或是今年苹果新增的高端型号，它的代工厂也意味着贴上高端制造的标签，可以看到未来苹果整机组装的格局还在变动之中。
其次，再看通讯领域，去年也充满挑战。立讯精密指出，受地缘政治、全球通胀、全球经济低迷以及 ODM受不同程度IC短缺等因素影响，2022年需求放缓。
但是，ChatGPT代表的新AI技术正在拉动AI服务器的增长，服务器的供应链厂商也将因此受益。
立讯精密表示：“全球AI热潮预计将拉动以算力为核心的服务器及相关零组件、模组的市场需求。未来随着在AIGC时代下，自然语言处理(NPL)与计算机视觉(CV)等多模态预训练模型及相关衍生应用的大面积落地，庞大的数据洪流将越来越依赖于高性能计算能力和数据中心的高速网络，这也为高速互联技术发展提供了新的机遇。”
在AI的新需求下，通讯领域存在结构性的增量市场。
MR、汽车能否成为新驱动？
对于未来整体布局，立讯精密表示：“未来几年，消费电子业务仍将占据公司重要位置。从零组件、模组到系统，公司将持续贯彻和深化垂直整合理念， 其中，在AR/VR/MR领域，公司将着力进行完整的产品深度布局 。”
对于汽车市场更是目标清晰，即专注于Tier 1核心零部件市场，立讯精密制定了“在未来三个五年内实现成为全球汽车零部件Tier 1**厂商的中长期目标。 ”
其中，MR和汽车业务是今年业内关注的焦点。
华泰证券报告指出：“苹果首款MR或于2023年6月WWDC大会亮相，立讯目前已经承接和硕上海AR/VR工厂，将为苹果代工头显类产品。我们预计第一代MR全生命周期或出货100万台，24/25年间第二代出货量或将进一步提升，成为公司又一增长驱动。”
不过也有观点认为去年头显销量并不乐观，今年头显市场需求还存在变数。此前天风国际分析师郭明錤发文表示，因为苹果对AR/MR头显设备并不是非常乐观，所以产品量产的时间点可能再度延后1-2个月至2023第三季度的中后期。他还预测，苹果今年头显的出货量仅为20万-30万台，低于市场预期的50万台或以上。
不论如何，苹果布局多年的头显产品或在今年亮相仍备受期待。对于新技术、新产品，苹果向来不怕晚，且看苹果能否在头显产品性能、用户体验上带来革新。
MR之外，立讯精密在汽车领域野心勃勃，基于10年前的相关布局，立讯精密在汽车产业链上的节奏也颇为迅速。
立讯精密表示，其汽车业务相关产品(高/低压线束、特种线束、充电枪、汽车连接器、智能座舱域控制器、液晶仪表、AR HUD、DMS 等)市场需求强劲，业绩呈现高速增长。此外，公司控股股东立讯有限公司参股奇瑞集团并进行战略合作。
根据 Clean Technica 数据，2022 年全球新能源乘用车市场首次突破1000万辆大关，同比上涨56.4%，渗透率提升至14%，到2035年预计将达到关键节点50%。这是立讯精密等制造龙头们必然要争夺的市场。
在立讯精密看来：“汽车零部件市场迎来了百花齐放的局面，相对封闭的配套体系被逐渐打破，整车厂越来越接受和欢迎有产品力的零部件，尤其在汽车线束/连接器、车身电子、智能座舱、自动驾驶等领域。”
业务拓展都离不开研发投入，财报显示，前沿科技方面，立讯精密将整体研发费用的约30%投入到底层材料、工艺、制程等前沿技术领域的创新研发中；产品迭代方面，则围绕新方案、新产品从有概念到 NPI(新产 品导入)过程中的研发投入。近三年立讯精密累计研发投入208.34亿元，去年公司累计拥有发明专利4526件，较2021年末增长46.47%。
2023年，立讯精密整装待发，同时依然需要更多数据证明自己。
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发表于 2023-4-28 14:45:48
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